Si desea hacerse rico en un arranque, Youd mejor hacer estas preguntas antes de aceptar el trabajo Pulgares hasta todos los alrededores después de Yext anunció una gran red de 27 millones de financiación. Pero estos empleados probablemente no tienen idea de lo que significa para sus opciones de acciones. Daniel Goodman a través de Business Insider Cuando la primera empresa de Bryan Goldberg, Bleacher Report, se vendió por más de 200 millones, los empleados con opciones de acciones reaccionaron de una de dos maneras: Algunas reacciones de la gente eran: Oh, Dios mío, esto es más dinero que yo Han imaginado, Goldberg dijo anteriormente a Business Insider en una entrevista sobre la venta. Algunas personas eran como, Thats it Nunca supiste lo que iba a ser. Si usted es un empleado en un arranque no es un fundador o un inversor y su empresa le da acciones, probablemente va a terminar con acciones comunes o opciones sobre acciones comunes. Acciones comunes pueden hacer rico si su empresa va a público o se compra a un precio por acción que es significativamente por encima del precio de ejercicio de sus opciones. Pero la mayoría de los empleados no se dan cuenta de que los tenedores de acciones comunes sólo se les paga de la olla de dinero que queda después de los accionistas preferidos han tomado su corte. Y en algunos casos, los tenedores de acciones ordinarias pueden encontrar que los accionistas preferidos han recibido tan buenos términos que las acciones ordinarias son casi inútiles, incluso si la empresa se vende por más dinero que los inversores invertidos en ella. Si usted hace algunas preguntas inteligentes antes de aceptar una oferta, y después de cada ronda significativa de nuevas inversiones, usted no tiene que ser sorprendido por el valor o la falta de sus opciones de acciones cuando una salida de inicio. Le preguntamos a un activo capitalista de Nueva York, que se sienta en el consejo de una serie de startups y regularmente los borradores de hojas de términos, qué preguntas los empleados deben estar preguntando a sus empleadores. El inversor pidió no ser nombrado, pero estaba feliz de compartir la cucharada interior. Heres lo que la gente inteligente preguntar acerca de sus opciones sobre acciones: 1. Pregunte cuánto equidad youre que se ofrece sobre una base plenamente diluido. A veces, las empresas sólo le dirá el número de acciones que está recibiendo, lo que es totalmente sin sentido porque la compañía podría tener mil millones de acciones, dice el capitalista de riesgo. Si digo, Youre va a obtener 10.000 acciones, suena como mucho, pero en realidad puede ser una cantidad muy pequeña. En su lugar, pregunte qué porcentaje de la empresa representan esas opciones sobre acciones. Si usted pregunta sobre esto en una base totalmente diluida, esto significa que el empleador tendrá que tener en cuenta todas las acciones de la empresa está obligado a emitir en el futuro, no sólo las existencias que ya se han entregado. También tiene en cuenta toda la piscina de opciones. Un fondo de opción es el stock que se reserva para incentivar a los empleados de inicio. Una forma más sencilla de hacer la misma pregunta: ¿Qué porcentaje de la compañía que representan mis acciones en realidad? 2. Pregunte cuánto tiempo durará el grupo de opciones de la empresa y cuánto más dinero recaudará la empresa, de modo que usted sepa si y cuando su propiedad Puede ser diluido. Cada vez que una empresa emite nuevas acciones, los accionistas actuales se diluye, lo que significa que el porcentaje de la empresa que posee disminuye. A lo largo de muchos años, con muchos nuevos financiamientos, un porcentaje de propiedad que comenzó grande puede llegar a diluirse a un pequeño porcentaje de participación (aunque su valor puede haber aumentado). Si la empresa se está uniendo es probable que tenga que aumentar mucho más dinero en efectivo en los próximos años, por lo tanto, debe asumir que su participación se diluirá considerablemente con el tiempo. Algunas compañías también aumentan sus grupos de opciones cada año, lo que también diluye a los accionistas existentes. Otros apartan una piscina lo suficientemente grande para durar un par de años. Los pools de opciones pueden crearse antes o después de que una inversión se bombee a la empresa. Fred Wilson de Union Square Ventures le gusta preguntar por las piscinas de opciones de pre-inversión (pre-inversión) que son lo suficientemente grandes para financiar las necesidades de contratación y retención de la compañía hasta el próximo financiamiento. El inversor con el que hablamos explicó cómo los grupos de opciones suelen ser creados por inversionistas y empresarios juntos: La idea es, si voy a invertir en su empresa, entonces ambos estamos de acuerdo: Si iban a ir de aquí a allá, iban a tener Para contratar a muchas personas. Así que vamos a crear un presupuesto de equidad. Creo que voy a tener que regalar probablemente 10, 15 por ciento de la empresa para llegar allí. Esa es la piscina de opciones. 3. A continuación, debe averiguar cuánto dinero ha planteado la empresa y en qué términos. Cuando una empresa recauda millones de dólares, suena muy bien. Pero esto no es dinero gratis, ya menudo viene con condiciones que pueden afectar sus opciones de acciones. Si soy un empleado de unirse a una empresa, lo que quiero oír es que havent recaudó una gran cantidad de dinero y sus acciones preferidas recta, dice el inversor. El tipo más común de inversión viene en forma de acciones preferidas, lo cual es bueno tanto para los empleados como para los empresarios. Pero hay sabores diferentes de la acción preferida. Y el valor final de sus opciones de acciones dependerá de qué tipo de su empresa ha emitido. Aquí están los tipos más comunes de acciones preferidas. Preferencia recta En una salida, los tenedores de acciones preferenciales se les paga antes de que los tenedores de acciones ordinarias (empleados) obtengan una moneda de diez centavos. El dinero para el preferido va directamente a los bolsillos de capitalistas de riesgo. El inversor nos da un ejemplo: si yo invierto 7 millones en su empresa, y usted vende por 10 millones, los primeros 7 millones a salir va a preferido y el resto va a acciones comunes. Si el inicio se vende por cualquier cosa sobre el precio de conversión (generalmente la valoración posterior a la ronda), esto significa que un accionista preferente directo obtendrá el porcentaje de la compañía que posea. Participante preferido Participante preferido viene con un conjunto de términos que aumentan la cantidad de dinero que los titulares preferidos obtendrán por cada acción en un evento de liquidación. La acción preferente participante coloca un dividendo en las acciones preferidas, lo que triunfa en las acciones ordinarias cuando se produce un arranque. Los inversores con participación preferida reciben su dinero durante un evento de liquidación (al igual que los accionistas preferentes), más un dividendo predeterminado. Las acciones preferentes participantes suelen ofrecerse cuando un inversionista no cree que la empresa vale tanto como los fundadores creen que es así que acuerdan invertir para desafiar a la empresa a crecer lo suficientemente grande como para justificar y eclipsar las condiciones de la preferencia - Accionistas. La línea de fondo con la participación preferida es que, una vez que los titulares de preferencia han sido pagados, habrá menos del precio de compra sobrante para los accionistas comunes (es decir, usted). Preferencia de liquidación múltiple Este es otro tipo de término que puede ayudar a los titulares preferidos y titulares de acciones ordinarias. A diferencia de las acciones preferentes directas, que pagan el mismo precio por acción que las acciones ordinarias en una transacción por encima del precio al cual se emitió el preferido, una preferencia de liquidación múltiple garantiza que los tenedores preferidos obtendrán un retorno de su inversión. Para usar el ejemplo inicial, en lugar de invertir a inversionistas 7 millones volviendo a ellos en el caso de una venta, una preferencia de liquidación 3X prometería a los titulares preferidos obtener los primeros 21 millones de una venta. Si la empresa se vendió por 25 millones, en otras palabras, los titulares preferidos recibirían 21 millones, y los accionistas comunes tendrían que dividir 4 millones. Una preferencia múltiple de la liquidación no es muy común, a menos que un arranque ha luchado y los inversionistas demandan una prima más grande para el theyre del riesgo que toma. Nuestro inversor estima que 70 de todas las empresas de riesgo respaldado tienen acciones preferentes directas, mientras que unas 30 tienen alguna estructura en las acciones preferidas. Fondos de cobertura, dice esta persona, a menudo les gusta ofrecer grandes valoraciones para las acciones preferentes participantes. A menos que sean excepcionalmente confiados en sus negocios, los empresarios deben tener cuidado con las promesas como, sólo quiero participar preferido y desaparecerá en la liquidación 3x, pero invertiré en una valuación de mil millones de dólares. En este escenario, los inversionistas, obviamente, creen que la empresa no llegará a esa valoración en cuyo caso obtendrán 3X su dinero de vuelta, y puede acabar con los tenedores de acciones comunes. 4. Cuánto, si alguno, la deuda ha levantado la compañía. La deuda puede venir en forma de deuda de riesgo o una nota convertible. Es importante que los empleados sepan cuánta deuda hay en la empresa, porque esto tendrá que ser pagado a los inversionistas antes de que un empleado vea un centavo de una salida. La deuda y una nota convertible son comunes en las compañías que están haciendo extremadamente bien, o están extremadamente preocupadas. Ambos permiten a los empresarios retrasar la fijación de precios de su empresa hasta que sus empresas tengan valoraciones más altas. Aquí están los acontecimientos y las definiciones comunes: Deuda Este es un préstamo de los inversionistas y la compañía tiene que pagarlo de nuevo. A veces las empresas aumentan una pequeña cantidad de deuda de riesgo, que puede ser usada para muchos propósitos, pero el propósito más común es extender su pista para que puedan obtener una valoración más alta en la siguiente ronda, dice el inversionista. Nota convertible Esta es la deuda que está diseñada para convertir en acciones en una fecha posterior y el precio de la acción más alto. Si un arranque ha aumentado la deuda y una nota convertible, puede ser necesario que haya una discusión entre los inversores y fundadores para determinar cuál se paga primero en caso de una salida. 5. Si la compañía ha levantado un montón de deuda, usted debe preguntar cómo funcionan las condiciones de pago en el caso de una venta. Si usted está en una empresa que ha recaudado un montón de dinero, y usted sabe que los términos son algo distinto de las acciones preferidas rectas, debe hacer esta pregunta. Debe preguntar exactamente qué precio de venta (o valoración) sus opciones de acciones comienzan a estar en el dinero, teniendo en cuenta que la deuda, las notas convertibles y la estructura de acciones preferentes afectarán a este precio. Ahora mirar: Apple se coló en una nueva y molesta nueva función en su última actualización iPhone iOS, pero también hay una ventaja Si usted quiere hacerse rico en un arranque, Youd mejor hacer estas preguntas antes de aceptar el trabajo ¿Por qué una empresa decide ir a público? Colgate El lanzamiento de acciones públicas y de acciones en una oferta pública inicial representa un hito para la mayoría de las compañías privadas. Existen una gran cantidad de razones para que una empresa decida salir a bolsa, como obtener financiación fuera del sistema bancario o reducir la deuda. Además, la toma de una empresa pública reduce el costo total del capital y da a la empresa una posición más sólida al negociar las tasas de interés con los bancos. Esto reduciría los costos de interés sobre la deuda existente que la empresa podría tener. Sin embargo, la principal razón por la que las empresas deciden salir a bolsa es recaudar dinero - mucho dinero - y extender el riesgo de propiedad entre un gran grupo de accionistas. Difundir el riesgo de propiedad es especialmente importante cuando una empresa crece, con los accionistas originales que quieren cobrar algunas de sus ganancias, sin dejar de retener un porcentaje de la empresa. Una de las mayores ventajas para una empresa de tener sus acciones públicamente cotizadas es tener sus acciones cotizadas en una bolsa de valores. Ventajas para una empresa que ha cotizado en bolsa Además del prestigio que obtiene una empresa cuando sus acciones cotizan en una bolsa de valores, otras ventajas para la empresa incluyen: Ser capaz de recaudar fondos adicionales a través de la emisión de más acciones Las empresas pueden ofrecer valores en la bolsa La adquisición de otras empresas Los programas de acciones y opciones sobre acciones pueden ofrecerse a los empleados potenciales, haciendo que la compañía sea atractiva para el talento superior Las empresas tienen un apalancamiento adicional al obtener préstamos de instituciones financieras Exposición al mercado - Y los fondos de cobertura, los creadores de mercado y los comerciantes institucionales Publicidad indirecta - la tasa de presentación y registro de la mayoría de los principales intercambios incluye una forma de publicidad gratuita. Las acciones de la empresa se asociarán con el intercambio de sus acciones se negocian en el valor de la marca - tener una cotización en una bolsa también ofrece la credibilidad de la empresa aumentó con el público, teniendo la empresa indirectamente respaldado por tener sus acciones negociadas en el intercambio. Otras consideraciones para una empresa que ofrece acciones públicas al público tiene otras ventajas para las empresas, además del prestigio de tener sus acciones negociadas públicamente en una bolsa de valores. Antes del auge de Internet, la mayoría de las empresas que cotizaban en bolsa debían tener antecedentes probados y tener una historia de rentabilidad. Desafortunadamente, muchos startups del Internet comenzaron a tener IPOs sin ninguna apariencia de ganancias y sin ningunos planes en ser rentables. Estas startups fueron financiadas con capital de riesgo ya menudo terminan gastando todo el dinero recaudado a través de la IPO, haciendo que los dueños originales sean ricos en el proceso y dejando a los pequeños inversionistas sosteniendo la bolsa cuando las acciones se volvieron inútiles. Esta técnica - de ofrecer acciones sin crear valor para los accionistas - se conoce comúnmente como una estrategia de salida y se usó repetidamente durante el auge de Internet provocando que la burbuja de puntos estallara y derrumbara el mercado de las OPI a principios de los años 2000. Sin embargo, algunas empresas optan por mantenerse privadas, evitando el mayor escrutinio y otras desventajas que tienen acciones negociadas públicamente. Algunas empresas muy grandes, como Dominos Pizza e IKEA siguen siendo privadas. Pre-IPO: Going Public John P. Barringer Mis clientes que trabajan en empresas que se preparan para una oferta pública inicial (IPO) están aturdidos con pensamientos de la riqueza y las oportunidades Su pre-IPO compensación de acciones proporcionará. Trato de establecerlos directamente con cinco puntos de planificación financiera que pueden ayudar a administrar sus expectativas post-IPO. Ryan Harvey y Bryan Smith Podcast incluido Mientras las compañías privadas se preparan para su debut en el mercado, realizan cambios en sus programas de compensación de acciones más allá de las opciones de compra de acciones. Este artículo analiza algunos de los cambios que puede esperar en sus subvenciones de stock desde la fase de inicio a través de la IPO y los períodos posteriores a la salida a bolsa. Bruce Brumberg La mayor sorpresa para los empleados con opciones sobre acciones en las empresas pre-IPO es a menudo la cantidad de impuestos que deben pagar cuando su empresa va a público o se adquiere. Cuando ejercen sus opciones después de la salida a bolsa o como parte de la adquisición, la venta de la acción al mismo tiempo, una gran parte de sus ingresos va a pagar impuestos federales y estatales. Este artículo examina formas de reducir esta carga tributaria. Edwin L. Miller, Jr. Las opciones sobre acciones y las existencias restringidas en compañías pre-IPO pueden crear una riqueza sustancial, pero usted necesita entender lo que podría suceder a sus subvenciones de capital en financiaciones de capital de riesgo, en una adquisición o en una oferta pública inicial. Mientras que la Parte 1 analiza las financiaciones de riesgo y los acuerdos de MA, la Parte 2 analiza las OPIs. MyStockOptions Editorial Staff Colaboradores ACTUALIZACIONES Encontrar técnicas legales para minimizar los impuestos es casi tan popular en los Estados Unidos como la compensación de acciones. Estas sofisticadas técnicas con fundadores de acciones y opciones pueden diferir o reducir los impuestos. Joanna Glasner, Matt Simon y Bruce Brumberg No se sienten ansiosos o desalentados por la volatilidad de los precios de las acciones. Como dicen los expertos, la compensación de equidad es una herramienta para construir la riqueza a largo plazo. Usted puede esperar SEC y restricciones contractuales sobre su libertad para vender acciones de su empresa inmediatamente después de la oferta pública. El número exacto de días hasta que pueda vender depende. La valoración de las acciones en empresas anteriores a la OPI sigue siendo tanto un arte como una ciencia. Sin embargo, como la compañía se acerca a la salida a bolsa real, existen puntos de referencia fiables. Las empresas tienen flexibilidad en la fijación de las condiciones en que sus donaciones de acciones pueden adquirir. Esto le permite a su empresa basar la concesión de su subvención en. Esto puede depender de si todavía está afiliado con la empresa. Para las opciones y acciones emitidas bajo la Regla 701. La concesión de la subvención probablemente se acelerará de acuerdo con las especificaciones de su plan de acciones o acuerdo de subvención. Las donaciones probablemente serán retiradas. Dependiendo de su nivel en la empresa y la duración de su empleo, usted puede recibir una subvención significativa en su empresa recién privada que le requerirá. Cuando se establece un plan de comercio Regla 10b5-1, uno de los requisitos clave es que no se debe. Sí. Un consultor de una empresa privada necesita saber si las opciones o acciones. Usted se enfrentará a un bloqueo cuando su empresa va a público, o tal vez en una adquisición. Un bloqueo es una restricción contractual. Sí. A veces un suscriptor y la compañía liberará una parte de las acciones de bloqueo para su venta antes de que expire el período de bloqueo. Por ejemplo, Facebook hizo esto en 2012 cuando lo hizo. Los bloqueos le impiden vender las acciones, pero usted todavía las posee, y la fecha del tratamiento tributario no se aplazó. Usted toma este riesgo en una situación pre-IPO, cuando la valoración. Excepto en los momentos en que una serie de afiliados venden simultáneamente una parte de sus acciones, es improbable que una empresa pública registre una acción de afiliados para su reventa. El requisito de la Rule 144 de la SEC de que la información pública actual sobre la compañía esté disponible se cumple si la compañía ha presentado todos los informes requeridos bajo la Securities Exchange Act de 1934. Rastreo de acciones es una clase o serie separada de acciones comunes de una corporación. Usted necesita mostrar que la reventa no requiere que usted o su empresa.
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